Après avoir établi des objectifs de placement clairs et mis au point une stratégie à long terme pour les atteindre, la priorité suivante pour les épargnants consiste à mesurer le rendement continu du portefeuille. Après tout, la raison de faire des placements est de les voir croître.
Comprendre comment le taux de rendement de votre portefeuille est mesuré et ce que cette mesure vous montre (ou ce qu’elle ne montre pas) vous donne une perspective plus précise. Vous pourrez également tenir des conversations plus sérieuses et prendre des décisions en connaissance de cause concernant votre avenir financier.
Qu’est-ce que le taux de rendement?
Le taux de rendement est la norme du secteur pour mesurer le rendement des placements. Il correspond aux gains et aux pertes nets d’un placement au cours d’une période précise, exprimés en pourcentage du coût initial du placement.
Il existe de nombreuses façons de mesurer le rendement d’un portefeuille de placements, mais les deux plus courantes sont le calcul des taux de rendement pondérés en fonction du temps et en fonction de la valeur en dollars. Chaque méthode sert un objectif différent dans la définition de la réussite.
Méthode pondérée en fonction du temps
Dans sa forme la plus simple, le rendement pondéré en fonction du temps indique le taux de rendement composé de votre portefeuille pour une période donnée (un trimestre ou une année complète, par exemple), sans tenir compte de tout apport ou retrait (appelés « flux de trésorerie »).
Les rendements pondérés en fonction du temps peuvent être utiles pour comparer votre portefeuille à des indices de référence sectoriels généraux. En fin de compte, il répond à la question suivante : quel est le rendement du gestionnaire de portefeuille?
Méthode pondérée en fonction de la valeur en dollars
À la fin de 2021, Co-operators est passée au calcul du taux de rendement pondéré en fonction de la valeur en dollars pour les clients. Cette méthode tient compte des cotisations et des retraits (flux de trésorerie) effectués au cours de la période mesurée. Par ailleurs, les organismes canadiens de réglementation des valeurs mobilières exigeront bientôt que tous les organismes financiers présentent les flux de trésorerie aux épargnants. Ce n’est pas anodin, car ils peuvent avoir des répercussions majeures sur le rendement d’un portefeuille puisqu’ils se rapportent au taux de rendement.
Dans l’ensemble, un rendement pondéré en fonction de la valeur en dollars mesure votre taux de rendement individuel, répondant ainsi à la question : quel est le rendement de mon portefeuille par rapport à mes objectifs à long terme?
Comment les méthodes se comparent-elles?
Le tableau suivant présente un scénario type, comparant un rendement pondéré en fonction du temps et un rendement pondéré en fonction de la valeur en dollars. Supposons que Lillie, Ellis et Remy aient chacun placé 10 000 $ le 31 décembre 2019. Ensuite, au cours de la période comprise entre leur placement initial et le 1er juillet 2020, le marché a baissé de 3 %, avant de gagner 7 % au 31 décembre 2020. Voici comment leurs placements respectifs auraient évolué :
| Lillie | Ellis | Remy | |
|---|---|---|---|
| Capital investi | 10 000 $ | 10 000 $ | 10 000 $ |
| Opérations des épargnants au 1erjuillet 2020 | Cotisations + 8 000 $ | Rachat — 8 000 $ | Aucune opération |
| Valeur marchande au 1erjuillet 2020 | 17 700 $ | 1 700 $ | 9 700 $ |
| Valeur marchande au31 décembre 2020 | 18 939 $ | 1 819 $ | 10 379 $ |
| Taux de rendement pondéré en fonction du temps | 3,79 % | 3,79 % | 3,79 % |
| Taux de rendement pondéré en fonction de la valeur en dollars | 6,72 % | -3,02 % | 3,79 % |
| Résultats | La décision de Lillie de verser une cotisation supplémentaire (qui a tiré parti d’une reprise du marché) a mené à un rendement global positif. | La décision d’Ellis de retirer des fonds a eu une incidence négative sur son taux de rendement personnel. En rachetant des fonds après une baisse du marché, il a dû vendre ses placements à un prix inférieur. | Remy n’a fait aucun changement de trésorerie. Par conséquent, ses taux de rendement pondérés en fonction du temps et en fonction de la valeur en dollars sont restés les mêmes. |
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