Le point sur les placements

Analyse hebdomadaire du marché

Du 3 au 7 mars 2025

Les incertitudes entourant le commerce mondial ont plombé les marchés boursiers

L’ambiance était morose à l’ouverture des parquets lundi. Avec plus de questions que de réponses, les principaux indices boursiers nord-américains ont plongé jusqu’à la fin de la journée, alors que les États-Unis s’apprêtaient à imposer des droits de douane salés au Canada, au Mexique et à la Chine. Parmi les indices de référence américains, le NASDAQ, riche en technologie, a perdu le plus de plumes avec une baisse de 2,6 % sur la journée. Les actions de Nvidia, influent fabricant de puces dans le domaine de l’IA, ont chuté de plus de 8 %. Au Canada, le TSX, riche en ressources naturelles, a perdu 1,5 % en raison des piètres rendements des métaux de base, de l’énergie et des valeurs technologiques. Les pertes ont continué de s’accumuler mardi lorsque les tarifs douaniers ont pris effet et que les partenaires commerciaux ont annoncé des mesures de rétorsion. Le Dow Jones, le S&P 500 et le NASDAQ ont perdu respectivement 1,55 %, 1,22 % et 0,35 %. Le TSX a quant à lui chuté de 1,72 %. Les entreprises qui dépendent des importations ont été lourdement éprouvées. Les actions de Ford et de GM ont perdu respectivement environ 3 % et 4 %. Mercredi, les marchés boursiers ont rebondi lorsque la Maison-Blanche a annoncé une exemption d’un mois pour les constructeurs automobiles, ce qui a fait naître l’espoir de nouveaux compromis. L’indice TSX, riche en ressources naturelles, est remonté de son plus bas niveau en sept semaines, tiré par les actions des sociétés minières qui ont bénéficié de la hausse des prix du cuivre. Les indices de référence de Wall Street ont tous clôturé la journée sur une hausse de plus de 1 %, le NASDAQ en tête, qui a regagné 1,46 %. Les marchés boursiers ont replongé dans le rouge jeudi, les indices boursiers affichant des pertes généralisées. Le NASDAQ, qui a perdu 2,6 % au cours de la journée pour clôturer à 10 % en dessous de son record de décembre, a techniquement subi une « correction ». Une lueur d’espoir quant à la possibilité d’un compromis est apparue en fin de séance, lorsque le président américain Donald Trump a annoncé une pause d’un mois pour les droits de douane sur les marchandises couvertes par l’Accord Canada-États-Unis-Mexique (ACEUM). Les marchés boursiers canadiens et américains ont ainsi pu terminer la semaine sur une note positive. Le TSX a gagné près de 200 points et les indices de référence de Wall Street ont également progressé vendredi.

Les droits de douane américains ont déclenché une guerre commerciale

Mardi, les droits de douane à l’encontre de ses partenaires commerciaux promis par le président Trump sont entrés en vigueur, notamment des tarifs de 25 % sur les importations en provenance du Canada et du Mexique, ainsi qu’une augmentation des droits de douane de 10 % à 20 % sur les produits en provenance de la Chine. Le Canada a rétorqué avec des droits de douane de 25 % sur 155 milliards de dollars d’importations américaines, en commençant par des droits de douane sur 30 milliards de dollars de marchandises en vigueur immédiatement, et d’autres à venir sur les 125 milliards de dollars restants dans 21 jours. En plus de nourrir les pertes essuyées par les marchés boursiers, les premières salves de la guerre commerciale ont entraîné une baisse des rendements obligataires et une hausse des prix de l’or alors que les investisseurs et investisseuses se tournaient vers des actifs plus sûrs dans un contexte d’incertitude économique. Une guerre commerciale prolongée avec les États-Unis pourrait avoir de nombreuses répercussions sur l’économie canadienne et les marchés financiers mondiaux, à court et à long terme. Lors de sa dernière réunion, le 29 janvier, la Banque du Canada a examiné différents scénarios et leurs répercussions, mais son scénario de référence prévoit que la croissance du produit intérieur brut (PIB) du Canada sera inférieure de 2,5 % au cours de la première année par rapport à ce qu’elle serait en l’absence de mesures tarifaires. La deuxième année, la croissance serait inférieure d’environ 1,5 %, avant de revenir relativement à la normale la troisième année. Les exemptions annoncées mercredi et jeudi permettent d’espérer que de nouveaux compromis pourront être trouvés rapidement.

Les données sur l’emploi au Canada et aux États-Unis s’avèrent inférieures aux prévisions

Selon les données publiées vendredi par le département américain du Travail, l’économie américaine a créé 151 000 emplois en février, soit moins que les 160 000 prévus par les économistes. Le taux de chômage a légèrement augmenté de 4 % à 4,1 %. La hausse a été alimentée par des gains d’emplois à l’échelle d’un vaste éventail d’industries, tandis que l’emploi au sein du gouvernement fédéral a reculé pour la première fois depuis juin 2022 dans la foulée du licenciement de 10 000 employés et employées par le Département de l’efficacité gouvernementale d’Elon Musk. Selon les données canadiennes publiées par StatCan avant la cloche d’ouverture des marchés vendredi, le taux de chômage au Canada est resté stable en février, alors que le taux de participation et l’emploi à temps plein ont diminué. Dans l’ensemble, l’économie canadienne a créé 1 100 emplois, soutenue par l’augmentation du travail à temps partiel.